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海外期貨-銅期貨(HG)、微型銅(MHG)最新攻略介紹-海期全省開戶

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    銅金屬簡介

    銅為世界上最具影響力的實物商品之一,由於幾乎所有建築和製造項目都涉及該金屬,因此銅市場甚至被用作衡量經濟狀況晴雨表,往往被稱為「銅博士」。

     

    銅市場的價格經常波動,過去一直很難預測,這給銅的買賣雙方都帶來問題,因為項目和利潤都受到價格變化的影響。

     

    銅為世界上不可少的工業金屬。銅價受到全球金融市場追捧,且愈來愈受歡迎。銅在電線和電路板中具有電氣性能,因此廣泛用於建築中。世界各地露天開採銅礦,智利和美國在整個銅生產中處於領先地位。中國和印度等國家的不斷發展令銅需求上升,然而銅的供應依然緊張。需求的增長和供應的受限有可能使銅價在不久的將來保持波動。銅通常以美元報價。

    銅期貨的產生

    銅期貨是指一種以銅作為交易標的物的金屬期貨交易種類。

     

    英國在工業革命時期,為了滿足國家日益增長的經濟建設需求,金屬供給量的不斷增加,愈來愈多的商人參與到金屬交易中,這就需要有一個公開場所供交易者每天進行交易。

     

    1877年金屬交易規模加大,迫使交易者們聚集在LOMBARDCOURT地區,決定在一家賣帽子商店的樓上成立倫敦金屬交易所公司,專門經營金屬交易,這就是現代倫敦金屬交易所的最初的設立,從那時起,便有了銅期貨交易。

     

    銅期貨交易已有幾百年歷史,而1991年國內才推出銅期貨交易。之後,國內銅期貨交易量迅速擴大。如今,上海期貨交易所不僅成為國際三大銅交易中心,還與倫敦和紐約共同構成全球三大銅定價中心。例如世界三大銅礦企業之一的智力GODELCO公司就把上海期貨交易所的銅價,連同倫敦、紐約期貨市場的銅價一同列入公司內部定價指標體系。

     

    銅期貨的「上海價格」被公認為全球銅交易的三大權威報價之一,對全球銅市的價格走向有著直接影響。

    銅期貨價格主要特性

    一、競爭性和公開性

    期貨市場格是在交易所內集中交易,通過公開競爭形成的。即買方和賣方均以自已的利益為中心,對價格走勢的進行預測後再行買賣交易,大求以對自已有利的價格來成交。同時,依據期貨市場的信息披露制度,在期貨市場中形成的交易及其價格都要及時地報告點期貨交易所會員並公布於眾。通過互聯網,無論是在期貨市場,還是在現貨市場,交易者們都可以在較短的時間內搜集到期貨市場價格變動情況。

     

    二、連續性和預期性

    期貨價格之所以能夠連續不斷地反映市場供求關係的變化趨勢,歸結於期貨交易是一種買賣期貨合約的交易,並不一定需要進行實物交割。現貨市場交易是一般都需要進行實物交割,交易過程會有中斷,因此不會產生一個連續不斷的價格。而期貨交易是買賣期貨合約的交易,最後進行實物交割的比例非常小,期貨交易者的本意通常是利用期貨合約作套期保值交易或者投機交易,而不是為了實物交割。交易者只要買進或賣出期貨合約,必然會作出賣出或是買進相同數量期貨合約的相反操作。期貨合約是一種標準化契約,轉手特別便利,買賣非常頻繁,因此新的期貨價格不斷產生。期貨市場的大部份交易者都會很了解某種現貨市場行情的趨勢,他們會利用自身各種優勢,如廣泛的信息渠道、豐富的經營知識以及相關的行情分析、預測方法等等,結合自已的投資成本和預期收益,對現貨市場的供求變動的趨勢。在交易過程中,期貨價格隨著潛在供求量的變化,買賣雙方會不斷地調整修正,它動態的反應了當前和未來在不斷變化中的供求關係,從而使期貨價格在反映商品價值和供求變化上具有預期性。

     

    三、權威性和統一性

    由於期貨市場具有集中交易、自由報價、公開競爭、訊息透明、交易者眾多等特點,因此廣大交易者可以及時獲取當日的異地價格,然後迅速進行買賣,促使各個交易所同一品種的價格差很快消失。這樣一來期貨市場逐步趨於一致,具有高度的權威性,也因此成為相關商品的指導價格。另外,由於期貨市場價格是建立在現貨市場價格的基礎上,二者都受到供求關係的影響,並具有一定的相關性,基差的波動運動最終趨向於零,所以期貨市場價格也是統一價格。正是由於期貨價格的這一特點,使得期貨市場形成統一的大市場,克服了現貨市場比較分散的缺點。

    影響銅期貨價格的因素

                                       

    一、巨集觀經濟形勢

    經濟周期將巨集觀經濟形勢描述為四種情況:繁榮衰退、蕭條和復甦。繁榮階段,社會經濟形勢高漲,出現了總產出不能滿足投資和消費需求的現象,供不應求促使價格一路不斷上漲,衰退階段,歷經繁榮期後的價格攀到頂峰,超出了人們能接受的範圍,需求量萎縮,出現了供大於求的現象,價格一路下跌,蕭條階段,價格一路跌到低谷作小幅度上下波動,供給和需求量在低谷中徘徊,復甦期,社會經濟在一陣低迷期後,供給和需求均出現緩慢的增加,價格也呈現回升趨勢。通過仔細研究分析社會經濟周期各個階段的特點,可以有效地把握期貨市場價格的基本走向。同時需要注意的是,不同國家在不同經濟周期的表現也不完全相同。

    近年來,伴隨著世界經濟全球化和一體化速度的加劇,我國經濟與世界經濟的聯動性日趨加強,國際經濟形勢對銅價的影響也日益顯著,國內經濟周期和國外經濟景氣均會對期貨市場價格波動產生重大影響。一般而言,一些關鍵的經濟指標值的大小可以判斷社會經濟某一時期處於經濟周期的哪一階段。例如,「中國採購經理人指數」,它是由國家統計局和中國物流與採購聯合會共同合作完成,是快速及時反映市場動態的先行指標,它包括製造業和非製造業採購經理指數,與GDP一同構成我國巨集觀經濟的指標體系。製造業採購經理指數(PMI)是一個綜合指數,計算方法全球統一。如製造業PMI指數在50%以上,反映製造業。

    經濟總體擴張,低於50%,則通常反映製造業經濟總體衰退。還有消費者物價指數,它是根據與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標,通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標,是金融市場的一個熱門的經濟指標。消費者物價指數決定著消費者花費多少來購買商品和服務,左右著商業經營的成本,甚至影響著政府制定財政政策、金融政策。

     

    二、供求關係

    影響期貨價格變化的最主要因素就是期貨商品供應和需求。根據微觀經濟學原理,當某一商品供給大於需求時,其價格下跌,反之上漲。同時價格又會相應地影響供求,即當價格上漲時,供應增加而需求減少,反之,需求增加而供給減少,價格和供求是相互影響的關係。對於銅而言,供求對價格的影響也是較明顯的。庫存是體現供求關係的一個最重要的指標,而銅的庫存包括報告庫存和非報告庫存兩種。報告庫存是指交易所庫存,迄今為止,世界上影響力較大的進行銅期貨買賣的交易所有上海期貨交易所(SHFE)、倫敦金屬交易所(LME)以及紐約商品交易所(NYMEX)的COMEX分支,這三個交易所都會定期公布其指定倉庫的庫存信息,銅庫存信息透明,便於掌握,故又被稱為「顯性庫存」。非報告庫存是指在全球範圍內的生產商、消費商以及貿易商手中持有的庫存,這些庫存沒有註冊上述交易所的倉單,更不會定期對外公布,故又被稱為「隱性庫存」。由於非報告庫存難以統計,所以一般都會採用報告庫存來衡量。倫敦金屬交易所(LME)以及紐約商品交易所(COMEX)是國際上主要的銅交易市場,其中,LME銅價因在國際點價質易中充當定價基準而具有國際權威性,再加上中國是全球最大的銅消費新場,故銅價與LME銅價具有很強的正相關性。

     

    三、銅現貨市場因素

    商品價格的波動主要是受市場供給和需等基本因素的影響,即任何減少供應或增加消費的經濟因素導致價格上漲的變化,商品期貨價格的波動原理也是如此。然而年復一年,日復一日,社會經濟形勢愈來愈複雜,一些非供求因素也對期貨格的變化起到愈來愈大的作用,這就使得投資市場變的更加複雜, 更加難以預料。據期貨基礎知識可知,期貨市場是現貨市場的遠期交易,所以現貨市場價格與期貨市場價格應具有一定的關聯性。期貨價格與現貨價格的動態關聯性是反映期貨市場運行效率的一個重要指標。在有效市場中,期貨價格與現貨價格的關聯性和趨同性是必然的。一方面,期貨市場允許實物交割的機制是連接期貨和現貨的重要橋樑,另一方面,期貨市場中存在大量的投機者,一旦期貨市場和現貨市場之間出現套利空間,大量投機者抓住機會迅速在兩個市場間作反向買賣操作,最終使期貨價格和現貨價格趨於一致。銅期貨與現貨在所選擇的樣本時間內,雖然價格波動較大,但它們之間卻具有很強的一致性,相關性很高。

     

    四、相關商品因素

    原油和銅都是國際重要原物料,它們需求的多少能夠較好地反映出經濟的好壞,因此從長遠角度來看,油價以及銅價的高低與經濟發展整度的快慢有密切的相關性,因此出現了一定程度上的銅和石油價格之間的正相關關係。故銅的交易者可以通過了解原油價格漲跌情況來判斷銅價走向。例如,油價吳現出常規的上漲趨勢,暗示著社會經濟在緩慢復甦,而油價的上揚會帶動銅價上漲。但如果油價上漲到合理的水平後仍持續飆升會對未來經濟發展有較大的負面影響,結果惡化會產生通貨膨脹以至於經濟衰退。油價突破人們心理防線後,原油市場的參與者惶恐不安,上漲動力逐步減弱,此時油價的上漲反而成了銅市場作空因素。由此可以看出,原油期貨價格與銅期貨價格具有一定程度的連帶性。總而言之,從長遠來看,銅價與油價有一定的正相關性,在經濟剛剛啟動或剛剛閱頂回落時,可能最為顯著,在一般情況下,從長期的角度看,銅和石油價格之間的確有一定的正相關性,尤其是經濟剛剛開始或見頂回落時,這種關係更明顯。與此同時,需要注意的是兩者之間的相關性,是基於中長期意義上考慮的,可以從經濟周期的角度上去分析。對於短期而言,兩者之間沒有嚴格的關聯性。

     

    五、匯率關係

    經濟全球化已經成為世界經濟發展的必然趨勢,其本質是資本、商品、技術等在全球範圍內的自由流動。由於在期貨市場上交易的大部份金屬期合約標的物是能在全球自由流動的工業基礎產品,因此金屬期貨價格與國際上自由流通的商價格密切相關。而國際市場上不同國家之間的貿易往來一定會涉及到各國貨幣之間的兌換,兌換的依據就是匯率。而且匯率可以改變國際資金的流動方向。國際市場的交易以及各國之間的貿易往來一般都會採用美元標價進行結算,以美元計價的國際銅價必然會受到匯率變化的影響。美元指數上漲,意味著美元升值,此時國際上以美元為主要計價方式的商品的價格會呈現下跌趨勢。儘管供求關係因素是決定銅價走勢的根本因素,匯率因素並不能改變銅市的基本格局,但是在漲跌幅度上匯率變化對銅價波動依舊會產生一定的影響,匯率因素對短線操作者具有重要的研究和分析意義。

     

    六、資金因素

    資金因素可以從資金的使用成本和資金規模兩個方面考慮其對銅期貨價格的影響。從經濟學含義上,資金使用成本的是指投入到新項目中的資金的機會成本。對從事期貨交易的投機者來說,只有當投資期貨能夠獲的預期收益率等於或者高於投資到其他風險相似項目所能獲得的收益率時,才能投資於期貨。關於資金成本核算的方法很多,如果從債務融資的角度核算資金成本的主要成本就是利息。故利率的高低將直接影響期貨交易者的交易成本,如果利率提高會造成交易成本增加,導致投資者交易風險增大,投資者就會減少期貨交易,使得交易市場上期貨的成交量減少。相反,倘若利率降低,投資者期貨投機的交易成本降低,會有大量的資金投入期貨市場,期貨交易量就會放大。利率是政府對巨集觀經濟調控的一種有效手段,然而需要注意的是,利率變化對金融衍生產品交易的影響比較明顯,而對商品期貨並沒有明顯的影響效果。從近年來銅市場的演變發展情況來看,資金因素在諸多較大行情中起到推波助瀾的作用。持倉量則可反映期貨交易市場多空雙方資金爭奪情況,儘管它不能明確指出銅期貨價格變動的趨勢,但對於預測銅期貨市場價格的波動性幅度有很重要的作用。

    銅期貨合約規格

    商品名稱 交易時間 交易月份 合約規格 最小跳動點 保證金 交割方式
    銅(HG) 06:00~(次日)05:00 連續12個月 250美X指數 0.0005點/12.5美
    (約當台幣375元)
    4,400美
    (約當台幣140,736元)
    實物
    微型銅(MHG) 06:00~(次日)05:00 3、5、7、9、12月 25美X指數 0.0005點/1.25美
    (約當台幣37.5元)
    440美
    (約當台幣14,073元)
    現金

    銅期貨交易損益試算:
    ※因交易軟體將報價最佳化,不顯示小數點※
    軟體上看到的報價為

    銅期貨最小跳動點:5點

    買進一口銅期貨在34,550,當價格來到34,560時賣出
    則損益為(34,560-34,550)/5X12.5美=獲利25美

    2024銅期貨最後交易日

    月份 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
    HG 12/26 1/26 2/26 3/25 4/25 5/28 6/25 7/26 8/27 9/25 10/28 11/27
    MHG     2/27   4/26   6/26   8/28     11/26

     

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